近期，因銀行資金流動性緊張而引發(fā)的市場恐慌席卷而來，國民經(jīng)濟各領(lǐng)域都感受到一定的沖擊，作為資金密集型的汽車業(yè)自然也無法獨善其身，汽車業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈都面臨較高資產(chǎn)負(fù)債壓力，而部分商業(yè)銀行和汽車金融機構(gòu)都明顯放緩了審批和放款步伐。不僅對開始復(fù)蘇的汽車市場將造成沖擊，汽車經(jīng)銷商也將面臨嚴(yán)峻的資金壓力。

　　經(jīng)銷商庫存高企敲響警鐘

　　近兩年，汽車銷售形勢總體不錯，不過汽車經(jīng)銷商的日子并非“如魚得水”。北京北辰亞運村汽車交易市場中心總經(jīng)理遲亦楓表示，自去年下半年以來，汽車廠商壓庫給經(jīng)銷商帶來很大壓力，再加上不同廠商間的競爭、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多種問題，今年經(jīng)銷商的銷售量盡管有所增長，但經(jīng)濟效益卻在下滑。

　　從6月開始，汽車市場將逐漸進(jìn)入淡季，經(jīng)銷商普遍認(rèn)為6月汽車市場總體需求將有所回落。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會6月26日發(fā)布的“汽車經(jīng)銷商庫存調(diào)查結(jié)果”顯示，今年5月，經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.58，環(huán)比下降0.1，同比下降0.3，但仍在警戒線以上。根據(jù)國際慣例，庫存系數(shù)在0.8~1.2之間處于合理范圍；大于1.5，庫存達(dá)到警戒水平。中國汽車流通協(xié)會副秘書長羅磊認(rèn)為，零售市場狀況不如批發(fā)數(shù)據(jù)好，預(yù)計下半年經(jīng)銷商庫存壓力會更大。

　　雪上加霜的是，隨著車市淡季來臨，經(jīng)銷商庫存高企。由于大多數(shù)經(jīng)銷商的資金鏈主要是與銀行合作，用車輛合格證抵押貸款進(jìn)行運營。因此，面對突如其來的“錢荒”，融資門檻提高，運營成本必然增加。

　　經(jīng)銷商資金鏈面臨新考驗

　　目前汽車經(jīng)銷商的資金來源主要有四個渠道：一是自有資金；二是向銀行貸款；三是向車企的金融機構(gòu)融資；四是民間拆借。其中，與銀行合作的基本運作模式是：申請獲得銀行貸款，從廠家進(jìn)貨，把車輛合格證抵押給銀行，然后每賣出一臺車，就用客戶支付的貨款換掉銀行的貸款，取回車輛合格證交付給客戶，然后再抵押另外一臺車。

　　這一模式正常運轉(zhuǎn)的前提是，只要車商將庫存穩(wěn)定在正常范圍內(nèi)，就可以通過不斷地“貸款-進(jìn)貨-賣車-還款-進(jìn)貨”方式維持正常的現(xiàn)金流。

　　遲亦楓表示，由于發(fā)往經(jīng)銷商的新車現(xiàn)在處于“在途”狀態(tài)，近期的“錢荒”對經(jīng)銷商融資成本的影響還未馬上表現(xiàn)出來。只有等經(jīng)銷商再度購買車輛需要融資時，才會感受到資金緊張的壓力。那時，“錢荒”對經(jīng)銷商資金鏈的真正考驗才會到來。

　　北京亞市副總經(jīng)理顏景輝認(rèn)為，5月還處于車市銷售的旺季，進(jìn)入6月后，車商庫存增加應(yīng)該是預(yù)料之中的事。如果按此趨勢發(fā)展，“錢荒”對經(jīng)銷商的影響遲早會有所反映。

　　而當(dāng)前的“錢荒”對于正在急速擴張渠道網(wǎng)絡(luò)和廠家和經(jīng)銷商來說，也將構(gòu)成挑戰(zhàn)。羅磊認(rèn)為，“這方面的影響會非常大?！币驗閿U張得越快的經(jīng)銷商，其盈利狀況也一般不好。而這其中正需要金融信貸體系的杠桿支撐。當(dāng)前隨著進(jìn)口車和高檔車市場的回落，也會影響到經(jīng)銷商的盈利能力。