3月29日晚，比亞迪披露2020年年報，報告期內(nèi)，比亞迪實現(xiàn)營業(yè)收入1565.98億元，同比增長22.59%。公司全年實現(xiàn)凈利潤42.34億元，同比增長162.27%；扣非歸母凈利潤為29.54億元，同比猛增1181.5%，刷新了上市以來的最高紀錄。

　　然而，對于比亞迪業(yè)績報喜，股市的反響并沒有大家預想中的那么熱烈。截至發(fā)稿，比亞迪股價報170.40元每股。

　　汽車業(yè)務收入達839.93億元，增速23%

　　分業(yè)務板塊來看，比亞迪業(yè)務主要包括新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務、手機部件及組裝業(yè)務、二次充電電池及光伏業(yè)務等。其中，在汽車業(yè)務上，2020年比亞迪汽車和相關產(chǎn)品及其他產(chǎn)品的收入約為839.93億元，占比53.64%，同比增長22.59%。

　　去年比亞迪汽車業(yè)務表現(xiàn)大幅增長的背后，其實有著多重原因。首先在乘用車方面，2020年比亞迪先后推出了多款旗艦車型，包括全新旗艦轎車“漢”、改款旗艦SUV“唐”及宋Plus。

　　其中“漢”作為全球首款搭載刀片電池的純電動車型，因其安全性、長壽命、長續(xù)航、高強度、高功率以及超低溫性等特點，自去年7月上市后銷量快速增長。據(jù)悉，2020年漢EV累計銷量為40,556輛，2021年1月售出1.2萬輛，連續(xù)三個月單月銷量破萬。

　　值得注意的是，2020年比亞迪純電動汽車和新能源汽車的銷量均有所下滑。2020年比亞迪純電動汽車銷量為13.10萬輛，同比下降11.02%%；新能源汽車累計銷量為18.97萬輛，同比下降17.35%。2020年全年累計裝機總量約為12.598GWh。

　　而在燃油車業(yè)務上，宋Plus作為首款搭載比亞迪全新一代1.5Ti高功率動力總成的車型，上市以來也廣受市場好評，助力宋系列產(chǎn)品持續(xù)熱銷，帶動集團燃油車業(yè)務逆勢增長。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪宋家族2020全年銷售204,921輛，累計銷量突破85萬輛，同比增長15.7%。而2020年比亞迪燃油汽車總銷量為237,283輛，同比增長2.32%。

　　在商用車方面，比亞迪也在積極拓展國內(nèi)外市場。2020年，通過拓展下沉市場、完善服務模式等策略，比亞迪在國內(nèi)不僅進入了包括承德、鎮(zhèn)江、宜昌、永州等在內(nèi)的眾多城市，同時也深化了深圳、廣州、長沙、天津等地區(qū)的市場運營。在海外，完成了向英國、瑞典、德國等國家訂單的交付。其中，在歐洲市場，比亞迪純電動巴士市場份額已經(jīng)超20%。

　　此外，比亞迪與滴滴出行聯(lián)合打造的全球首款定制網(wǎng)約車D1已于去年11月發(fā)布。D1是比亞迪和滴滴出行憑借雙方在電動汽車領域和共享出行領域的獨特優(yōu)勢，基于滴滴出行平臺上5.5億乘客、大量司機的需求和出行數(shù)據(jù)打造的智能共享出行新物種，全面貼合網(wǎng)約車市場人群的獨特需求。

　　據(jù)官方介紹，作為網(wǎng)約車專用車，D1在設計上更加貼近司機和乘客的使用需求，在銷售方式上也采取按里程付費方式，滴滴官方曾形容為像“交電費”一樣為整個上游產(chǎn)業(yè)鏈為能源服務商服務。目前，滴滴D1在長沙、寧波、廈門等地均已開始運營。近日，面向網(wǎng)約車駕駛員，比亞迪D1也已開始銷售，據(jù)悉綜合補貼后售價為15.18萬元。

　　多元業(yè)務穩(wěn)步推進，2021年有望實現(xiàn)量利齊升

　　據(jù)財報披露，比亞迪2020年研發(fā)投入金額高達85.56億元，其積累的技術(shù)和產(chǎn)品有望迎來爆發(fā)期。通過刀片電池和DM-i超級混動的技術(shù)創(chuàng)新，比亞迪正加速新能源汽車與燃油車平價時代的到來，推動汽車業(yè)務全面電動化發(fā)展。

　　今年初，比亞迪推出了插混家族全新物種——DM-i超級混動，同時也一舉推出了三款搭載該技術(shù)的車型，包括秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐DMi。DM-i超級混動搭載超級電混系統(tǒng)，是以電為主的混動技術(shù)，帶給消費者超低油耗、靜謐平順、卓越動力的用車體驗，虧電油耗低至3.8L/百公里，可油可電綜合續(xù)航里程突破1,200公里，百公里加速比同級別燃油車快2-3秒，其售價更是直指同級別燃油車。

　　2021年3月份，比亞迪第四代插混DM-i車型陸續(xù)上市，市場反應熱烈，且有進一步上行趨勢。根據(jù)工信部的公告數(shù)據(jù)，年內(nèi)比亞迪仍有更多車型上市，包括DM-i類混動車、刀片電池類純電e平臺車型等，目前處在明確車型上行周期。

　　刀片電池的發(fā)布與應用，也將成為比亞迪子公司弗迪電池加速推進電池外供的重要起點。據(jù)了解，全球已有多家車企與弗迪電池洽談合作，擬展開基于刀片電池技術(shù)的合作方案。要知道，電池在新能源零部件中的成本占比已經(jīng)達到了42%。

　　在汽車智能化方面，比亞迪也完成了對車規(guī)級芯片廠商地平線的戰(zhàn)略投資，產(chǎn)業(yè)投資再下一城。比亞迪將依靠自身在芯片和智能化技術(shù)積淀，與地平線領先的人工智能芯片、算法，相互合作，共同推進技術(shù)研發(fā)層面的縱深探索。

　　此外，作為比亞迪2020年的另一亮點，去年，估值已超百億元的比亞迪半導體完成了內(nèi)部重組、引入戰(zhàn)略投資者及股份改制等相關工作，預計將于2021年內(nèi)申報上市，前景極富想象空間。

　　基于上述布局，對于集團2021年的業(yè)績表現(xiàn)，比亞迪也進行了積極預測，認為2021年有望實現(xiàn)量利齊升。其中第一季度，受益于新能源汽車行業(yè)景氣度的上升，比亞迪預計集團歸母凈利潤為2億-3億元，同比增長77.56% -166.34%。

　　依托于業(yè)界領先的研發(fā)和制造實力、多元的產(chǎn)品組合等，比亞迪表示，公司業(yè)務已邁入新一輪的高速成長周期。公司未來將繼續(xù)積極拓展業(yè)務范圍，開拓汽車電子、智能硬件產(chǎn)品等領域的發(fā)展機會，同時繼續(xù)開拓其他OEM客戶，推動集團手機部件及組裝業(yè)務的長遠發(fā)展。未來，在產(chǎn)業(yè)、政策等多維共振下，比亞迪還將獲得更長足的競爭優(yōu)勢。

　　對此，中信證券、安信證券等今日也紛紛發(fā)布研報，維持比亞迪“買入”評級。