據(jù)汽車(chē)新聞網(wǎng)站Autonews報(bào)道，當(dāng)通用試圖將歐洲業(yè)務(wù)銷(xiāo)售給標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)時(shí)，90億美元的養(yǎng)老金缺口問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)，雙方關(guān)于如何承擔(dān)這部分養(yǎng)老金責(zé)任而開(kāi)始討價(jià)還價(jià)，或在一定程度上影響歐寶收購(gòu)進(jìn)展。

    根據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，通用對(duì)歐寶以及沃克斯豪爾（Vauxhall）退休工人的養(yǎng)老金計(jì)劃約存在90億美元的資金缺口。據(jù)兩名內(nèi)部人士消息，如果通用不能承擔(dān)所有資金缺口責(zé)任的話，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)希望通用至少能夠承擔(dān)大部分責(zé)任。

    其中一名內(nèi)部人士指出，這項(xiàng)交易對(duì)通用以及標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)而言都有許多問(wèn)題。通用想退出歐洲，因此，對(duì)于一個(gè)它不再擁有的業(yè)務(wù)，通用根本不想承擔(dān)全部的養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)。另一方面，標(biāo)致雪鐵龍想接手通用不景氣的歐洲業(yè)務(wù)，但如果達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的話，標(biāo)致雪鐵龍更傾向于不承擔(dān)退休人員福利這方面的責(zé)任。

    投資公司晨星公司（Morningstar）汽車(chē)分析師戴維·惠斯頓（David Whiston）表示：“如果你是標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)的話，養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)則是你不想進(jìn)行這樁交易的原因之一。但如果通用承擔(dān)這部分責(zé)任，而標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)給通用現(xiàn)金的話，雙方很有可能敲定這樁交易?！?/p>

    截止發(fā)稿時(shí)，通用與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)均為對(duì)此事回應(yīng)。

    通用養(yǎng)老金負(fù)債明細(xì)

    盡管通用并未披露集團(tuán)歐洲養(yǎng)老金債務(wù)金額，但通用本月初的一份文件顯示，公司的非美國(guó)員工養(yǎng)老金債務(wù)總共達(dá)到了240億美元，截止到去年年底，養(yǎng)老金資金缺口達(dá)110億美元。同時(shí)，該文件還顯示，在非美國(guó)養(yǎng)老金負(fù)債中，其中91%的負(fù)債為加拿大、德國(guó)以及英國(guó)。經(jīng)過(guò)推算，這意味著，這三國(guó)的養(yǎng)老金資金缺口約達(dá)到了100億美元。

    據(jù)通用加拿大工會(huì)代表科里·沃爾梅（Corey Vermey）介紹，通用加拿大最大的養(yǎng)老金計(jì)劃涵蓋了通用的退休員工們，約有75億美元的債務(wù)，其中資金缺口達(dá)8億美元。

    因此，在歐洲，通用養(yǎng)老金的資金缺口約有90億美元，而通用與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)將因養(yǎng)老金資金缺口事件再次討價(jià)還價(jià)。在美國(guó)，使用資產(chǎn)支撐養(yǎng)老金計(jì)劃有強(qiáng)制的資金要求，而在歐洲，資產(chǎn)支撐養(yǎng)老金方面的規(guī)定不及美國(guó)。因此，通用與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)達(dá)成交易協(xié)定，使用現(xiàn)金為養(yǎng)老金充值并不是先決條件。

    交易條款

    據(jù)內(nèi)部人士消息，上周雙方公開(kāi)討論了一項(xiàng)提案，其中標(biāo)致雪鐵龍為歐寶以及沃克斯豪爾支付約20億美元的費(fèi)用。其中10億美元為收購(gòu)價(jià)格，另外10億美元為養(yǎng)老金負(fù)債，通用需要為剩余的大額養(yǎng)老金缺口挑大梁。

    對(duì)通用而言，即便公司承擔(dān)養(yǎng)老金責(zé)任當(dāng)中的大部分，但將歐寶出售出去可以為公司減少很大的損失，畢竟，自公司2009年從破產(chǎn)危機(jī)中走出來(lái)之后，歐洲業(yè)務(wù)的累計(jì)損失已經(jīng)高達(dá)90多億美元了。通用曾宣布2016年公司在歐洲的資金支出已接近12億美元。

    自由職業(yè)者汽車(chē)顧問(wèn)瑪麗安·凱勒（Maryann Keller）表示，如果通用汽車(chē)想要減少損失，尤其是避免未來(lái)重組的高昂成本，在今后一段時(shí)間，通用承擔(dān)養(yǎng)老金負(fù)債的大部分也是非常值得的。通用可以重新利用原先歐洲市場(chǎng)的資金預(yù)算，進(jìn)而為美國(guó)以及中國(guó)市場(chǎng)加快研發(fā)新車(chē)型，其中包括自動(dòng)駕駛汽車(chē)。凱勒表示：“如果標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)將承擔(dān)就業(yè)流失的責(zé)任以及企業(yè)重組方面的成本，這對(duì)通用而言是非常好的選擇。”

    此外，根據(jù)監(jiān)管文件，除了現(xiàn)金流方面的需求外，在過(guò)去的三年里，通用已經(jīng)自愿為非美國(guó)養(yǎng)老金計(jì)劃注資近30億美元，而其中大部分資金流向了歐洲。今年，通用預(yù)計(jì)將向非美國(guó)養(yǎng)老金計(jì)劃額外注資9.7億美元。

    削減成本

    據(jù)內(nèi)部人士消息，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)CEO唐唯實(shí)（Carlos Tavares）預(yù)計(jì)，如果歐寶與標(biāo)致雪鐵龍合并，公司將每年節(jié)約至少10億美元。因此，如果標(biāo)致雪鐵龍的養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)被削減之后，標(biāo)致雪鐵龍?jiān)敢獬袚?dān)歐寶的業(yè)務(wù)損失。通過(guò)共享雙方核心汽車(chē)品牌的工程設(shè)計(jì)、發(fā)動(dòng)機(jī)、傳動(dòng)系統(tǒng)以及造車(chē)平臺(tái)等等，唐唯實(shí)認(rèn)為新公司將有提高盈利水平的很大可能。

    不過(guò)，在達(dá)成交易協(xié)議之前，雙方還有諸多事物需要逐一敲定。凱勒表示，雙方需要就以下事宜達(dá)成交易細(xì)節(jié)，比如知識(shí)產(chǎn)權(quán)、標(biāo)致雪鐵龍想要生產(chǎn)的歐寶以及沃克斯豪爾車(chē)型的工程設(shè)計(jì)以及零部件等等。

    很明顯的是，唐唯實(shí)希望降低歐寶收購(gòu)協(xié)議的交易成本，而通用則希望最大化降低這幾年歐洲業(yè)務(wù)帶來(lái)的損失。分析師惠斯頓表示：“通用的歐洲業(yè)務(wù)真的是一項(xiàng)燒錢(qián)的業(yè)務(wù)，而且養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)也非常重。如果公司的歐洲業(yè)務(wù)近期不會(huì)好轉(zhuǎn)的話，我建議通用達(dá)成這項(xiàng)交易。”