這是一個(gè)最壞的時(shí)代，也是一個(gè)最好的時(shí)代。

在車(chē)市進(jìn)入微增長(zhǎng)及互聯(lián)網(wǎng)連鎖對(duì)售后沖擊下，重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的4S店愈發(fā)陷入窘境，微盈利甚至是不賺錢(qián)，這也給了想做強(qiáng)做大的上市經(jīng)銷(xiāo)商機(jī)會(huì)，終于可以低價(jià)買(mǎi)入，大魚(yú)吞并大魚(yú)時(shí)代全面來(lái)臨。

抱團(tuán)取暖固然好，但是4S店的經(jīng)營(yíng)困境依然在，后市場(chǎng)、汽車(chē)金融和新能源汽車(chē)三個(gè)領(lǐng)域成為互聯(lián)網(wǎng)+汽車(chē)思維下新的爆發(fā)式增長(zhǎng)的突破口，通過(guò)兼并重組后的航母級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商如何轉(zhuǎn)型，則是下一步該重點(diǎn)考慮的。 

2015年百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商排名(TOP10)
經(jīng)銷(xiāo)商 營(yíng)業(yè)收入 同比
1.廣匯汽車(chē) 937.00億元 8.5%
2.國(guó)機(jī)汽車(chē) 641.89億元 -29.09%
3.中升集團(tuán) 591.43億元 7.95%
4.龐大汽貿(mào) 563.75億元 -6.53%
5.利星行 522.90億元 11.87%
6.上海永達(dá) 451.19億元 36.97%
7.恒信汽車(chē) 381.83億元 5.55%
8.廣物汽貿(mào) 307.50億元 -8.66%
9.正通汽車(chē) 297.86億元 -4.93%
10.寶信汽車(chē) 290.16億元 -20.03%

汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商上市公司2015年凈利潤(rùn)
經(jīng)銷(xiāo)商 凈利潤(rùn) 本年比上年增減 去年同期增減
廣匯汽車(chē) 19.88億元 23.99% -35.3%
和諧汽車(chē) 15.63億元 3.5% 34.7%
正通汽車(chē) 6.19億元 -23.05% -4.01%
永達(dá)汽車(chē) 5.24億元 4.66% -14.82%
國(guó)機(jī)汽車(chē) 4.81億元 -43.75% 25.53%
中升控股 4.61億元 -38.61% -25.7%
龐大汽車(chē) 2.36億元 66.77% -32.63%
寶信汽車(chē) 2.2億元 -68.85% -29.8%
潤(rùn)東汽車(chē) 2.03億元 -33.44% 27.8%
美東汽車(chē) 1.01億元 -7.7% 4.46%
申華控股 0.53億元 126.64% -215.17%
新豐泰 0.26億元 -84.96% -18.7%
亞廈汽車(chē) 0.15億元 126.61% -218.37%
根據(jù)公開(kāi)資料整理

抵買(mǎi) 17家4S店售價(jià)10.062億元

廣匯汽車(chē)8月22日公告顯示，廣匯汽車(chē)擬出資10.062億元，收購(gòu)深圳鵬峰集團(tuán)100%的股權(quán)，該公司共全資擁有17家4S店面(3家廣汽本田、4家廣汽豐田、3家?jiàn)W迪、2家奔馳、2家東風(fēng)本田、1家北京現(xiàn)代、1家路虎捷豹、1家一汽豐田)。另持有郴州鵬龍馳峰汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司49%的股權(quán)。

這也是廣匯汽車(chē)2015年12月份花94.67億現(xiàn)金收購(gòu)并購(gòu)寶信汽車(chē)集團(tuán)，獲得75%股份，“吃下”寶信82家門(mén)店（包括64間4S店）后的另一大手筆。至此，廣匯旗下門(mén)店將超過(guò)600家。

一家千億航母級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商正在誕生。不過(guò)此次17家4S店僅有10.062億元的收購(gòu)價(jià)讓業(yè)界唏噓，曾幾何時(shí)，4S店這么不值錢(qián)了。2011年，正通汽車(chē)以55億元的高價(jià)收購(gòu)目前市值不足10億元的中汽南方旗下共31家門(mén)店，包括捷豹、路虎、沃爾沃、奔馳、英菲尼迪、謳歌豪華車(chē)品牌以及一汽馬自達(dá)、一汽大眾、豐田、福特中高檔汽車(chē)品牌共計(jì)11個(gè)，分銷(xiāo)店遍布深圳、北京、天津等6個(gè)省市。

2011年，當(dāng)時(shí)1家南昌的奧迪4S店都可以叫價(jià)1.67億元。而深圳鵬峰旗下有3家?jiàn)W迪、2家奔馳、1家路虎捷豹共計(jì)6家豪華品牌4S店，10億余元收購(gòu)價(jià)真心不貴。從2011年至今5年的時(shí)間，乘用車(chē)年銷(xiāo)量從1000多萬(wàn)輛到如今的2000多萬(wàn)輛，而汽車(chē)流通業(yè)卻縮水這么多，這期間發(fā)生了什么？

并購(gòu)重組、4S店關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為新常態(tài)

近兩年，4S店因經(jīng)營(yíng)不善退網(wǎng)傳聞不斷，有些將矛頭指向與車(chē)企的關(guān)系惡化，但終于一點(diǎn)，還是經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，4S店不僅告別高利潤(rùn)時(shí)代，甚至進(jìn)入了微利甚至虧損期。

從鵬峰集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2015年及2016年1-2月分布實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.42億元、7.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.78億元、0.19億元。營(yíng)收和凈利潤(rùn)之比很不對(duì)等，按單店盈利能力粗略計(jì)算，一家店凈利潤(rùn)不足46萬(wàn)元。就算是在2015年獲得937億元營(yíng)收的廣匯汽車(chē)，凈利潤(rùn)也只有19.88億元，這個(gè)凈利潤(rùn)還是在其轉(zhuǎn)型后實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的。

作為進(jìn)口汽車(chē)貿(mào)易服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，進(jìn)出口批發(fā)業(yè)務(wù)一直都是國(guó)機(jī)汽車(chē)的命脈，從營(yíng)業(yè)額來(lái)看，占比超過(guò)八成。2015年進(jìn)口車(chē)業(yè)務(wù)遭遇滑鐵盧，國(guó)機(jī)汽車(chē)也沒(méi)有獨(dú)善其身，再加上天津港大火等影響，進(jìn)口車(chē)銷(xiāo)量遭到銳減，下降幅度達(dá)到38%，進(jìn)口車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額下降33.25%。

5年前，如果說(shuō)中汽南方能賣(mài)55億元的高價(jià)，是因?yàn)槠渖钐帍V東這塊換購(gòu)升級(jí)市場(chǎng)，豪華品牌還大有可為，但如今這些似乎沒(méi)有想象中好。而且，最致命的還有售后利潤(rùn)的不斷喪失，新車(chē)不賺錢(qián)，售后養(yǎng)店已經(jīng)成為了4S店常態(tài)，但在如今互聯(lián)網(wǎng)售后的沖擊下，尤其是品牌內(nèi)部售后價(jià)格戰(zhàn)下，這塊利潤(rùn)也變得越來(lái)越薄。

如果說(shuō)2015年中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商是抗住壓力，縫縫補(bǔ)補(bǔ)過(guò)了一年。那2016年經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)之間并購(gòu)重組、4S店關(guān)停并轉(zhuǎn)將成為新常態(tài)，一大波4S店買(mǎi)賣(mài)交易將陸續(xù)浮出水面。

“航母級(jí)”經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)該如何轉(zhuǎn)型

對(duì)外收購(gòu)一直是廣匯汽車(chē)擴(kuò)張乘用車(chē)經(jīng)銷(xiāo)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的重要手段，在過(guò)去的七年里，該集團(tuán)也恰恰是通過(guò)不斷并購(gòu)一躍成為了中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中的“翹楚”，千億級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商。數(shù)據(jù)顯示：2013年廣匯汽車(chē)營(yíng)收為840億，居全國(guó)百?gòu)?qiáng)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)第一，2014年?duì)I收863億，屈居國(guó)機(jī)汽車(chē)之后。2015年，廣匯汽車(chē)以937億元營(yíng)收位居第一位。

規(guī)模化、集約化將成為汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)發(fā)展的必然趨勢(shì)，最直接的是帶來(lái)集團(tuán)抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)；并且能夠迅速獲得衍生業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)大規(guī)模與優(yōu)質(zhì)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。不過(guò)，與傳統(tǒng)的大魚(yú)吃小魚(yú)不同的是，如今是大魚(yú)吃大魚(yú)，甚至上市經(jīng)銷(xiāo)商之間的合并。

綠地收購(gòu)潤(rùn)東、浙江元通收購(gòu)浙江和誠(chéng)，廣匯收購(gòu)寶信，廣匯收購(gòu)鵬峰等，都是大型集團(tuán)經(jīng)銷(xiāo)商之間的聯(lián)合，而且像廣匯收購(gòu)寶信這種兩個(gè)上市經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)之間的兼并案，還有在發(fā)生，都有合并的沖動(dòng)，包括頻頻放出消息的中升與正通。

通過(guò)兼并做大成為航母級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商自然很好，并購(gòu)互補(bǔ)，何樂(lè)不為，在資本市場(chǎng)尤其受歡迎。不過(guò)，成為航母級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商的下一站又是什么呢？

縱觀廣匯汽車(chē)在轉(zhuǎn)型發(fā)展中，將重點(diǎn)發(fā)展汽車(chē)金融和二手車(chē)業(yè)務(wù)。作為最大的乘用車(chē)融資租賃提供商,市占率預(yù)計(jì)40%-50%，還是經(jīng)銷(xiāo)商中最大的二手車(chē)交易代理商，線上聯(lián)合阿里巴巴建立二手車(chē)交易一體化平臺(tái)，線下網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛，服務(wù)落地優(yōu)勢(shì)突出。此外，未來(lái)廣匯汽車(chē)還會(huì)在汽車(chē)電商和O2O領(lǐng)域有全方位的布局。

當(dāng)門(mén)店足夠多時(shí)，客戶資源足夠強(qiáng)大時(shí)，借助互聯(lián)網(wǎng)，后市場(chǎng)、汽車(chē)金融、電商等都是航母級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商的方向，但思維轉(zhuǎn)變要快，不過(guò)值得期待。