4月1日，江淮汽車控股股東安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江汽集團(tuán)”）通過(guò)上交所交易系統(tǒng)增持江淮汽車股份4730608股，占總股本的0.37%。受此影響，公司股價(jià)當(dāng)日一路飆升，最高漲幅達(dá)9.42%。

    公告稱，江汽集團(tuán)擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)擬增持價(jià)格不超過(guò)2013年3月19日收盤(pán)價(jià)6.41元/股的增持條件前提下，增持1%-2%的公司股份。

    兩周前，原本通過(guò)回購(gòu)已經(jīng)大幅回升的安徽江淮汽車股份有限公司（簡(jiǎn)稱“江淮汽車”）股價(jià)，在同悅轎車銹蝕事件被“央視3·15晚會(huì)”曝光后再度跌停，給這家剛剛完成高管團(tuán)隊(duì)組建、想要在乘用車領(lǐng)域大展拳腳的上市車企潑了一盆冷水。

    “回購(gòu)”和“增持”兩張牌，是剛剛擔(dān)任江淮汽車董事長(zhǎng)職位一年的安進(jìn)希望傳遞給廣大投資者的鎮(zhèn)定劑。在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，一方面是在擴(kuò)大母公司本就不多的持股比例（4月1日收盤(pán)時(shí)為35.23%），傳遞決策層看好公司未來(lái)發(fā)展的信心；另一方面則顯示出其重新啟動(dòng)增發(fā)融資，甚至是整體上市的意圖。

    糾結(jié)的調(diào)整期

    江淮汽車選擇在3月30日的2012年報(bào)發(fā)布后立即開(kāi)始母公司的增持行動(dòng)。

    江淮汽車2012年年報(bào)顯示，2012年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入291.28億元，同比下降6.15%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)4.95億元，同比下降20.31%。控股增持的利好信息及時(shí)抬升了江淮股價(jià)，這是江淮汽車?yán)^去年開(kāi)始回購(gòu)護(hù)盤(pán)之后的又一次護(hù)盤(pán)行動(dòng)，只是主體換成了江汽集團(tuán)。

    2012年9月14日，江淮汽車發(fā)布公告稱，基于公司股價(jià)幾近破凈、擬在未來(lái)一年內(nèi)以3億元回購(gòu)公司股票，成為A股的車企回購(gòu)第一例。

    當(dāng)時(shí)，正處在機(jī)構(gòu)和人員調(diào)整期的江淮股價(jià)較長(zhǎng)時(shí)間處于低迷狀態(tài)，市盈率和市凈率均處于歷史較低水平，股價(jià)甚至一度逼近每股凈資產(chǎn)4.53元。

    截至3月31日，江淮汽車回購(gòu)股數(shù)量仍為3830809股，占公司總股本的比例約為0.3%，購(gòu)買的最高價(jià)為5.20元/股，最低價(jià)為5.02元/股，支付總金額約為1973.96萬(wàn)元（含傭金）。

    與此同時(shí)，江汽集團(tuán)旗下的另一家上市子公司，安凱客車(000868,股吧)回購(gòu)股份數(shù)量為8454397股，占公司總股本的比例為1.201%，代價(jià)為4000萬(wàn)元。 

    不過(guò)由于3月份江淮汽車的股價(jià)超過(guò)了股東大會(huì)審議通過(guò)的回購(gòu)價(jià)格（不超過(guò)5.2元/股），不滿足回購(gòu)條件，3月份沒(méi)能實(shí)施一筆回購(gòu)。

    早在2011年初，安進(jìn)的前任左延安尚在執(zhí)掌江淮汽車時(shí)，江淮汽車便啟動(dòng)了增發(fā)的融資計(jì)劃。去年5月，江淮汽車就因股票定價(jià)過(guò)低被迫撤回上述融資計(jì)劃，因?yàn)樵诠蓛r(jià)過(guò)低時(shí)，融資勢(shì)必讓出大筆股權(quán)。

    當(dāng)時(shí)，在江淮撤回融資計(jì)劃后，甚至有媒體再度提出奇瑞重組江淮的舊事，給予江淮高層不小的壓力。

    多年前，為了響應(yīng)《振興規(guī)劃》，安徽省相關(guān)部門(mén)出臺(tái)了《安徽省汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，力推奇瑞、江汽、華菱、昌河、揚(yáng)子、全柴等汽車企業(yè)按市場(chǎng)原則在省內(nèi)進(jìn)行聯(lián)合重組，形成一個(gè)產(chǎn)能百萬(wàn)輛以上的汽車企業(yè)集團(tuán)。

    因?yàn)槠嫒鹗恰八男　敝?，主?dòng)權(quán)更大一些，而江淮的態(tài)度顯然是拒絕被重組。曾經(jīng)也有江淮高層表態(tài)：“江淮需要用時(shí)間來(lái)證明自己的實(shí)力和發(fā)展?jié)摿?，我們正在快速奔跑?！?

    顯然，起步較晚、想要在乘用車領(lǐng)域后來(lái)居上、大展拳腳的江淮汽車當(dāng)下也急需資金支持。

    融資計(jì)劃或重啟

    2011年4月21日，江淮汽車向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了《安徽江淮汽車股份有限公司增發(fā)申請(qǐng)報(bào)告》。當(dāng)時(shí)，江淮計(jì)劃采取公開(kāi)增發(fā)方式發(fā)行不超過(guò)1.5億股人民幣普通股，募集資金額不超過(guò)28億元人民幣（含發(fā)行費(fèi)用），投資于乘用車基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目和年產(chǎn)20萬(wàn)臺(tái)高性能汽油發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目。

    不過(guò)2012年5月，江淮汽車和其保薦機(jī)構(gòu)同時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送了撤回增發(fā)申請(qǐng)文件的請(qǐng)示，主動(dòng)要求撤回增發(fā)申請(qǐng)文件，但上述融資項(xiàng)目中乘用車基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目和發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目還是在決策層的堅(jiān)持下于2010年啟動(dòng)，即現(xiàn)在的江淮汽車“第三工廠”。

    現(xiàn)年56歲的安進(jìn)，因在2009年廣州車展(微博)時(shí)承諾“江淮未來(lái)年產(chǎn)銷百萬(wàn)輛”目標(biāo)而給外界留下深刻印象。2010年底，江淮實(shí)現(xiàn)了第200萬(wàn)輛汽車下線，“十二五”計(jì)劃出爐，多功能商用車星銳上市。但在安進(jìn)看來(lái)，這樣的速度還不夠快，“我恨不能今年就做到年產(chǎn)銷100萬(wàn)輛”。

    1月底，安進(jìn)所執(zhí)掌的江淮汽車再次發(fā)布人事調(diào)整公告，董事長(zhǎng)安進(jìn)辭去所兼任的公司總經(jīng)理職務(wù)，聘任項(xiàng)興初為總經(jīng)理，同時(shí)聘任陳志平為副總經(jīng)理。

    不過(guò)，當(dāng)前的危機(jī)讓江淮年產(chǎn)銷100萬(wàn)輛乘用車的目標(biāo)成為難題，在江淮集團(tuán)曾經(jīng)的一份“內(nèi)部版”的“十二五”計(jì)劃中，市場(chǎng)份額的目標(biāo)定在5%。

    “由于當(dāng)前股價(jià)過(guò)低，發(fā)行新股不劃算”，去年年中，就所謂的主動(dòng)撤回增發(fā)申請(qǐng)一事，江淮汽車董秘馮梁森曾向記者坦言，江淮暫沒(méi)有重啟融資的計(jì)劃。

    國(guó)泰君安分析師張欣向記者表示，目前江淮的股價(jià)抬升是增持導(dǎo)致，是短期利好，一些投資者尚在出貨，即使江淮啟動(dòng)增發(fā)也比較困難，“江淮需要盡快找回股民的信心”。

    到記者截稿時(shí)，安進(jìn)尚未就記者關(guān)于江淮是否計(jì)劃啟動(dòng)增發(fā)融資的提問(wèn)進(jìn)行回復(fù)。

    不過(guò)，一項(xiàng)更大的融資計(jì)劃或許正在啟動(dòng)。江淮汽車、安凱客車的回購(gòu)以及江汽集團(tuán)的增持行動(dòng)，也在一定程度被解讀為江汽集團(tuán)想要整體上市融資的前奏。

    去年11月，安進(jìn)曾在接受媒體采訪時(shí)表示：“集團(tuán)力爭(zhēng)"十二五"期間完成整體上市。雖然目前已在進(jìn)行整體上市的準(zhǔn)備工作，但由于涉及旗下14家子公司，集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)板塊需要進(jìn)一步整合，加之需要政府審批，這一進(jìn)程非短期內(nèi)能夠完成。”