幾乎所有跨國公司以及大多數(shù)自主品牌車企都早早布局中國的汽車金融市場，但始終收效甚微。日前，最早進入中國汽車金融市場的“元老”以及一批“新兵”悄然發(fā)力，這距2004年國內第一家汽車金融公司的成立長達七年時間。

　　業(yè)內人士分析，車市理性回落導致競爭加劇成為汽車金融公司這一輪發(fā)力的誘因，但前景仍難以捉摸。

　　重金押寶

　　在成熟的汽車市場，汽車金融是汽車廠商重要的利潤來源。在國際市場上，汽車金融公司的利潤收益可占據(jù)整車利潤的30%~50%，但在中國卻始終未見起色。

　　從2004年至今，汽車貸款滲透率僅從5%上升到10%，不僅與七年來車市增速相差甚遠，甚至汽車金融公司的勢頭正在被迅速膨脹的商業(yè)銀行消費信貸所蓋過。

　　汽車金融這個發(fā)達國家汽車市場的“主角”不得不在中國甘當“配角”。而正是因為中外市場的巨大差異，深耕中國市場的車企們始終在尋找突破口。

　　最早進入中國汽車金融市場的“元老”突然發(fā)力。近日，大眾汽車金融（中國）宣布，計劃在2018年凈資產(chǎn)收益率達到20%，同時，計劃每兩輛大眾汽車集團旗下品牌的汽車中至少有一輛是通過車貸等其他金融服務產(chǎn)生，并計劃成為二手車市場的主導者。

　　為實現(xiàn)這一目標，不久之后，大眾汽車金融（中國）會再增資8億元，明年下半年，還會再增加12億元投資。

　　同樣是在近期，兩家新成立的汽車金融公司進入公眾視線。江淮汽車(600418,股吧)（600418.SH）發(fā)布公告稱，公司要與桑坦德消費金融有限公司合資設立汽車金融公司。

　　而西部第一家汽車金融公司重慶汽車金融公司則剛剛獲得重慶銀監(jiān)會批準籌建。公司由慶鈴汽車、渝富集團和重慶農(nóng)村商業(yè)銀行三方共同出資，注冊資本為5億元。

　　早在5月份，福田汽車(600166,股吧)便發(fā)布公告宣布擬出資10億元設立全資子公司北京銀達信擔保有限責任公司開展汽車融資擔保服務業(yè)務。北汽股份也與中信銀行(601998,股吧)共同簽署了金融服務戰(zhàn)略合作協(xié)議。

　　“汽車金融公司主要是幫助汽車企業(yè)加快銷售，提高新車周轉速度。”汽車行業(yè)專家向寒松告訴記者。

　　微妙的市場

　　在今年車市慘淡的大背景下，汽車企業(yè)都在尋找新的增長動力，而通過旗下汽車金融公司做杠桿，提振業(yè)績，則成為車企們不約而同的選擇。不過，汽車貸款在中國汽車市場卻像一個“扶不起來的阿斗”。

　　在汽車貸款開辦初期的2000年，由于個人征信系統(tǒng)尚未建立，商業(yè)銀行和汽車經(jīng)銷商難以掌握完整的客戶收入及信用狀況，導致車貸壞賬一度超過千億元，2004年銀行車貸全線撤退。

　　2004年，銀監(jiān)會出臺的《汽車貸款管理辦法》取代了《汽車消費貸款管理辦法》，進一步規(guī)范汽車消費信貸業(yè)務。

　　規(guī)范的法治環(huán)境以及巨大的市場潛力吸引來眾多汽車企業(yè)。據(jù)中國銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，截至2010年底，銀監(jiān)會共批準設立了13家汽車金融公司，包括豐田、通用、福特、大眾、戴姆勒、標致雪鐵龍、沃爾沃、菲亞特和東風日產(chǎn)在內的9家汽車巨頭在華建立汽車金融公司。國內汽車廠商中，廣汽、奇瑞等也在去年設立了汽車金融公司。

　　雖然各家車企早早“占位”，但虧損卻是各家金融公司的常態(tài)。

　　受制于嚴格的監(jiān)管限制以及國內汽車消費貸款意識不強等因素，汽車金融公司在汽車個貸和汽車金融服務方面業(yè)績并不理想。

　　國內第一家汽車金融公司上汽通用汽車金融公司在2010年金融債券募集說明書中稱，全行業(yè)截至2007年才首次實現(xiàn)整體扭虧為盈，當年全國汽車金融公司盈利僅為1647萬元。

　　而大眾汽車金融（中國）有限公司總經(jīng)理薄科滿在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時也坦言，在2004年到2006年，公司的主要目標是學習如何去做中國市場?！拔覀兪窃阢y行業(yè)的車貸壞賬率高達兩位數(shù)的情況下進入這個市場的，當年我來中國時，我的老板讓我專注于控制風險。”在中國工作了七年的薄科滿回憶道。

　　車貸滲透率上升速度緩慢從另一個側面反映了整個行業(yè)的現(xiàn)狀。從2004年至今，七年時間僅從5%爬升到15%。與美國將近100%、歐洲60%的車貸滲透率相差甚遠。

　　據(jù)了解，目前國內汽車金融公司單個合同的利潤很低，只有在業(yè)務量非常大的前提下，才有實現(xiàn)盈利的可能。

　　在本來就處于低谷徘徊期的汽車信貸市場中，汽車金融公司還要面對商業(yè)銀行的沖擊。雖然信貸門檻低，但利率、手續(xù)費都比銀行高的汽車金融公司面臨挑戰(zhàn)。

　　融資瓶頸

　　汽車金融業(yè)的發(fā)展遠遠落后于汽車產(chǎn)業(yè)。不過，中國消費者信貸觀念的變化以及日益完善的個人誠信體系讓更多企業(yè)看到了希望。按照國際慣例，汽車金融是產(chǎn)業(yè)鏈中利潤率最高的一環(huán)。更有機構預測，到2025年，中國汽車金融業(yè)將有5250億元的市場容量。但要吃到這塊誘人的“蛋糕”仍然困難重重，首先需要突破融資渠道這一瓶頸。

　　據(jù)業(yè)內人士分析，全球汽車金融行業(yè)通常有四種融資途徑，大概25%~30%來自于銀行吸收存款，30%來自于債券市場，30%來自于資產(chǎn)抵押的債券，剩下10%~15%來源于在銀行間的拆借。

　　目前在中國市場，融資渠道幾乎全部來源于銀行之間的拆借。狹窄的融資渠道是汽車金融公司長遠發(fā)展的瓶頸。盡管去年上海通用汽車金融公司獲準發(fā)行了首單汽車金融融資債券，但金額僅為15億元人民幣，融資規(guī)模仍然很小。

　　“在未來的兩到三年之內，中國的汽車金融行業(yè)會有非常良好的融資渠道和多樣的選擇?！北】茲M對未來充滿信心。但他并未對未來做出明確的預測，“在2018年，中國的貸款滲透率會在15%到60%之間的某個地方。”

　　由此可見，汽車金融在汽車行業(yè)價值鏈中擔當絕對的“主角”仍不可期。